北京时间6月25日，人民币继续下挫。当天，中国外汇交易中心公布人民币对美元汇率中间价报6.4893，较前一交易日下调89个基点，连续八天下跌，为2016年以来最长连跌纪录。

此外人民币下挫也引起民航板块大跌，其中，中国国航、东方航空双双跌停，南方航空跌9%，春秋航空、吉祥航空跌5%。

6月25日，中国外汇交易中心公布人民币对美元汇率中间价报6.4893，较前一交易日下调89个基点，继续创下逾五个月来的最低值。图为山西太原一银行工作人员清点货币。（图片来源：中新社资料图）

离岸人民币连跌8日的贬值压力到底是来源何处呢？

据华尔街见闻报道，国泰君安分析师解运亮表示，近期人民币贬值原因主要为市场贡献，非中间价因素。特朗普的政策可能同时恶化中国经常账户和金融账户，从而加大人民币贬值压力。

解运亮分析称，中美贸易之争后，中国贸易顺差减少，不利于人民币。一是两国贸易之争可能让中国的贸易盈余受损，经常账户的盈余可能下降。二是这也使得企业在中国生产组装的成本上升，从而使得我国对外商直接投资的吸引力减少。三是特朗普的降低企业所得税、要求美国海外企业回迁生产线等政策措施可能会吸引美国海外资金更多地回归国内。今后一两年，人民币汇率都不能掉以轻心。

不过，对于人民币汇率继续下挫也大可不必有过于悲观的情绪。6月24日，中国央行出台“定向降准”措施，中国社科院国际金融研究中心副主任徐奇渊发文表示，在前几年人民币贬值压力较大的时期，降准政策的运用都是非常慎重的。因此，本次降准的时机表明：政策层对于当前人民币汇率的贬值空间，心中比较有数，比较有信心使得贬值范围处于可控区间。

据中新社报道，中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，人民币汇率在有管理浮动的情况下，必然是有涨有跌，不会只是一个方向的变化，而人民币汇率不论涨还是跌，都有利有弊，不会全是好处或全是坏处。预计短期内市场情绪集中宣泄后，人民币汇率走势将会重新回归经济基本面。

另据上海《每日经济新闻》报道，交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，结合今年初以来央行的货币政策操作，如置换式降准、MLF担保品范围扩大等，市场对政策结构性宽松的预期有所上升。今年中国公开市场操作利率很可能再次小幅上调，以保持利差稳定，这也有利于人民币汇率的稳定。同时，随着中国境内资本市场扩大开放，境外资本参与国内资本市场的渠道有望进一步拓宽，对境外资本吸引力增强，可能将带来资本流入显著增加，有利于人民币企稳升值。

人民币对美元历年平均汇率。（图片来源：微信公众号大猫财经）

华泰证券研究团队更是表示在他们看来，现在是“降准与汇率贬值组合拳开打”：一是不能仅通过MLF的到期量来推算降准的幅度，降准幅度的考量主要依据宏观形势；二是中美贸易谈判给人民币汇率贬值提供了一个较好的时间窗口，预计人民币汇率存在继续贬值到6.6的可能性，这给降准提供了一个较好的外部环境；三是央行需要通过定向降准的方式释放长期资金，降低无风险收益率。

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